上市公司2014年三季報整體業(yè)績保持小幅增長趨勢，但增幅收窄。根據(jù)2014年三季報的數(shù)據(jù) ，筆者從上市公司創(chuàng)利大戶、虧損大戶入手進(jìn)行分析，由此對上市公司2014年年報業(yè)績進(jìn)行預(yù)測。
盈利巨頭：業(yè)績貢獻(xiàn)下降
統(tǒng)計顯示，2014年第三季度歸屬母公司股東凈利潤額最高的前20名上市公司凈利潤額之和，占上市公司凈利潤總額的66.03%，集中度同比、環(huán)比均出現(xiàn)下降，2013年三季報這一數(shù)據(jù)為67.19%，2014年半年報為67.62%，即同比環(huán)比均出現(xiàn)下降。銀行、石油石化、保險行業(yè)的景氣狀況將對滬深上市公司整體業(yè)績水平產(chǎn)生直接影響，但三個行業(yè)業(yè)績占整個上市公司的比重較2014年半年報均出現(xiàn)下降。這20家公司除了中國神華 、中國石化三季報凈利潤同比出現(xiàn)下降以外，其余18家全部實(shí)現(xiàn)增長，但沒有增幅在50%以上的公司。
從截至今年2月8日的業(yè)績預(yù)警情況看，20家上市公司中，僅有中國人壽 、上汽集團(tuán)預(yù)計業(yè)績略增。這20家上市公司中，2014年三季報凈利潤同2014年半年報相比，處于1.5倍以下的有12家公司。若按單季環(huán)比計算，2014年第三季度凈利潤比2014年第二季度環(huán)比出現(xiàn)下降的有15家公司。
因此，筆者結(jié)論是，20家創(chuàng)利大戶中，5家公司第三季度單季凈利潤環(huán)比增長，兩家公司年報預(yù)計略增。16家銀行類上市公司中，僅有寧波銀行預(yù)計略增。盈利巨頭對整體上市公司凈利潤的貢獻(xiàn)下降。
虧損大戶：負(fù)面拖累減輕
2014年三季報虧損公司達(dá)339家，占上市公司總數(shù)的13.12%，2014年半年報這兩個數(shù)據(jù)分別為364家和18.60%。2013年三季報為342家和13.74%，顯示虧損面同比、環(huán)比均會出現(xiàn)下降。虧損額最高的前20名上市公司的虧損額之和，占已披露半年報虧損上市公司虧損總額的55.37%，集中度環(huán)比下降，同比上升，2013年三季報這一數(shù)據(jù)為52.37%，2014年半年報為56.54%。石油石化、有色、鋼鐵類上市公司較差的經(jīng)營狀況，對滬深上市公司整體業(yè)績水平產(chǎn)生了拖累。
從截至今年2月8日業(yè)績預(yù)告上看，上述20家上市公司中，12家公司預(yù)計2014年年報依舊虧損，3家公司預(yù)計業(yè)績大增，4家公司預(yù)計年報扭虧，八一鋼鐵尚未發(fā)布業(yè)績預(yù)警公告 .
虧損大戶有六成明確了2014年年報繼續(xù)虧損，8家公司虧損額為2014年三季報的1.5倍以上。7家公司年報預(yù)計實(shí)現(xiàn)盈利。12家公司的三季報虧損額占半年報的比例在1.4倍以下，顯示虧損狀況減輕。按單季凈利潤計算，4家公司虧損額環(huán)比增加，兩家公司由2014年第二季度盈利轉(zhuǎn)為2014年第三季度虧損，兩家公司由2014年第二季度虧損轉(zhuǎn)為2014年第三季度盈利，12家公司虧損額環(huán)比減少。由此預(yù)計，虧損巨頭對上市公司年報業(yè)績的負(fù)面影響減少。
化工、計算機(jī)、醫(yī)藥：三行業(yè)預(yù)增最多
截至今年2月8日，滬深兩市共有1838家上市公司對2014年年報業(yè)績進(jìn)行了預(yù)測。其中，首次虧損有190家，繼續(xù)虧損有44家，繼續(xù)盈利有138家，業(yè)績大幅下滑有215家，業(yè)績大幅增長有434家，業(yè)績出現(xiàn)一定增長有427家，業(yè)績出現(xiàn)一定下降有208家，扭虧有167家，業(yè)績不確定有15家。
預(yù)增公司家數(shù)最多的前三個行業(yè)為化工、計算機(jī)、醫(yī)藥，預(yù)減公司家數(shù)最多的前三個行業(yè)為機(jī)械、化工、采掘，扭虧公司家數(shù)最多行業(yè)為化工、機(jī)械設(shè)備、有色，虧損家數(shù)最多的行業(yè)為化工、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)。
針對已經(jīng)對2014年年報業(yè)績進(jìn)行預(yù)測的公司，和2013年年報相比，預(yù)計扭虧的公司減少了575.54億元的虧損額，有預(yù)計業(yè)績大增的公司貢獻(xiàn)了877.45億元的新增利潤，預(yù)計略增公司貢獻(xiàn)395.86億元，共計1848.85億元。預(yù)計業(yè)績大幅下滑的公司減少盈利額約493.23億元，預(yù)計首虧的公司則增加了虧損額153.82億元，預(yù)計略減公司減少盈利額104.57億元，共計751.62億元。相抵之后形成新增盈利額1097.23億元。滬深兩市上市公司2014年三季報虧損上市公司虧損額總和為512.23億元，所有上市公司三季報凈利潤總額為19144.21億元。假設(shè)2014年年報上市公司凈利潤總額為三季報的4/3倍，發(fā)布業(yè)績預(yù)測的公司對上市公司整體業(yè)績的正面影響比重約占4.30%。
在整體上市公司業(yè)績上，盈利巨頭的正面影響減弱，但虧損巨頭的負(fù)面影響下降，預(yù)警公司對整體業(yè)績有小幅正面影響。我們預(yù)計2014年年報的加權(quán)平均每股收益為0.569元，同比增長幅度約為4%，略高于三季報的同比增長幅度。
(責(zé)任編輯：DF064)
